Банк России решил сохранить ключевую ставку на уровне 18% до начала 2025 года, считают аналитики Центра ценовых индексов (ЦЦИ). Хотя ЦБ допускает возможность повышения ставки до 19,4% к концу года, большинство экспертов полагают, что 18% останется пиковым значением.
Экономисты ожидают, что ставка останется на этом уровне как минимум до конца года, а возможно, и до конца второго квартала 2025 года. По их мнению, снижение до 16% может произойти во втором квартале 2025 года, а к концу следующего года ставка может упасть до 12% что позволит заметно снизить проценты по кредитам.
Ранее прогнозировалось снижение ставки уже в этом году с 18% до 17%, но перегретая экономика изменила эти ожидания. Эксперты считают, что темпы экономического роста в ближайшие два-три квартала снизятся примерно вдвое: с 4,4% во втором квартале 2024 года до 1,3–1,8% к концу года. На 2024 год рост оценивается в 3,3%, а в 2025 году — в 1,8%. Инфляция также замедлится, но не достигнет целевого уровня в 4% к концу 2025 года, оставаясь на уровне 4,5%.
Ключевые решения по ставке могут быть приняты на заседаниях Банка России в сентябре-октябре. В это время появятся первые данные о кредитовании и будет представлен проект бюджета на 2025–2027 годы. Долгосрочная нейтральная ключевая ставка на конец 2026 года и позднее, по оценкам аналитиков, составит около 10%, что выше оценки ЦБ в 7,5–8,5%.
Курс рубля до конца года останется крепким (89–90 руб./$1) благодаря ужесточению денежно-кредитной политики и проблемам с международными платежами. Ожидаемое снижение мировых цен на нефть не ослабит рубль, так как дисконт на российскую нефть к Brent сократится с $13,65 до $11 за баррель. Однако в следующем году аналитики прогнозируют ослабление рубля до 94,5 руб. за доллар из-за временных трудностей с расчетами.
Таким образом, российская экономика ожидает период стабильности в денежно-кредитной политике и умеренного роста. Инвесторы и компании могут рассчитывать на относительно предсказуемые условия до конца 2024 года, с возможным смягчением политики в 2025 году. Это было бы неплохо, потому что текущая ставка делает обслуживание кредитов дорогим, что в обозримом будущем может вызвать волну банкротств физических лиц.